Компанія Trump Media & Technology Group, яка належить родині президента США Дональда Трампа і володіє соціальною мережею Truth Social, опинилася перед борговою кризою. До 30 листопада компанії потрібно погасити зобов'язання на суму до $1 млрд, і для цього вона може бути змушена продати частину свого біткоїн-резерву або залучити дорогі позики.
Борг виник через конвертовані облігації, які Trump Media випустила для фінансування закупівлі біткоїна. За умовами випуску, власники паперів могли обміняти борг на акції компанії за ціною $34,72 за штуку. Однак із початку року акції Trump Media впали більш ніж на 60% - до $4,64. За такої різниці інвесторам вигідніше вимагати повернення грошей, ніж конвертувати облігації в акції за ціною, яка у понад 7 разів перевищує поточну ринкову.
Чому компанії не вистачає готівки
Станом на кінець третього кварталу активи Trump Media оцінювалися майже в $2,5 млрд, однак лише близько $395 млн із цієї суми - гроші та їх еквіваленти, тобто кошти, доступні для швидкого розрахунку з кредиторами. Решта активів, зокрема криптовалютний резерв на приблизно $1,36 млрд, не можна оперативно перетворити на готівку. За дев'ять місяців компанія зафіксувала збиток у $234 млн.
Ситуацію ускладнює й те, що сам біткоїн за останній рік втратив близько третини вартості. У квартальній звітності Trump Media визнала, що може залучити кредит для погашення облігацій, але попередила: таке фінансування може виявитися дорогим або взагалі недоступним. Якщо жоден варіант не спрацює, компанії доведеться продавати частину біткоїнів.
Виконувач обов'язків гендиректора Кевін Макгерн заявив інвесторам, що компанія планує поєднати власні кошти з позиковими, аби зберегти якомога більшу частину біткоїн-резерву. Нагадаємо, ще в липні 2025 року Trump Media повідомляла про придбання біткоїна та пов'язаних цінних паперів на суму близько $2 млрд, а також виділила ще $300 млн на стратегію купівлі опціонів на біткоїн.
Історія Trump Media показує, як швидко ризикована ставка на криптовалюту може обернутися проблемами з ліквідністю: падіння курсу біткоїна й акцій одночасно поставило компанію перед вибором - дорогі позики, розпродаж цифрових активів чи дефолт за борговими зобов'язаннями.
