НБУ попередив про ризик інфляційної спіралі зарплати-ціни в Україні

Національний банк України попередив про зростання ризику так званої інфляційної спіралі «зарплати - ціни». Це ситуація, коли бізнес перекладає зростання витрат на покупців через вищі ціни, а працівники у відповідь вимагають підвищення зарплат, щоб компенсувати дорожчання товарів і послуг. У результаті інфляція розкручується далі й стає складніше контрольованою.

За оцінкою одного з учасників дискусії, зволікання з посиленням монетарної політики може підвищити ризик запуску такої спіралі. Це ускладнить повернення інфляції до цільового рівня навіть після того, як послабиться вплив дорогих енергоресурсів та інших тимчасових чинників.

Що розкручує ціни

За оцінкою регулятора, тиск на ціни одночасно підсилюють кілька факторів:

• подорожчання пального;
• дефіцит кадрів на ринку праці;
• вищі витрати бізнесу на логістику;
• знищення товарних запасів через російські атаки.

Наслідки вже помітні у структурі споживчого кошика: частка товарів і послуг, ціни на які зростають більш ніж на 10% за рік, збільшилася з 42% у серпні до 48% у вересні.

Нагадаємо, 29 жовтня НБУ підвищив облікову ставку з 16% до 16,5% через посилення цінового тиску й погіршення інфляційних очікувань населення та бізнесу. Тоді ж регулятор погіршив прогноз інфляції на кінець 2026 року - до 12,5%. У 2027 році інфляція має сповільнитися до 7,3%, а повернення до цілі 5% очікується у 2028 році. Стежити за майбутніми рішеннями щодо ставки можна в економічному календарі Фінансиста.