Резерви скоротилися до близько $47 млрд

Станом на 1 вересня 2026 року міжнародні резерви України становили $48,66 млрд. За підсумками вересня їхній обсяг скоротився на 3,2%.

Попри зменшення, накопичених валютних ресурсів достатньо для покриття приблизно 4 місяців майбутнього імпорту. Такий рівень, за оцінкою НБУ, залишається достатнім для забезпечення стійкості валютного ринку та виконання Україною зовнішніх зобов’язань.

НБУ продав на ринку майже $5,45 млрд

Найбільшим фактором скорочення резервів у вересні стали валютні операції Національного банку.

Упродовж місяця регулятор здійснив чистий продаж валюти на $5,4499 млрд. Такі інтервенції використовуються НБУ для балансування попиту та пропозиції на валютному ринку й недопущення надмірних коливань курсу гривні.

Саме масштаб валютних продажів став одним із ключових чинників, що визначили динаміку резервів у вересні.

Україна отримала майже $900 млн від Світового банку

Водночас міжнародна фінансова підтримка продовжувала поповнювати валютні ресурси держави.

У вересні на урядові рахунки надійшло $890,4 млн від Світового банку. Ці кошти частково компенсували витрати резервів, однак їхнього обсягу було недостатньо, щоб повністю перекрити валютні інтервенції НБУ та інші виплати.

Окремим фактором стала конвертація урядом у гривню $3,81 млрд, отриманих від Європейського Союзу в межах програми Ukraine Support Loan. Після конвертації ці кошти вже не залишаються у валютній формі в складі резервів.

На боргові виплати спрямували сотні мільйонів доларів

Ще одним чинником скорочення резервів стали платежі за державними борговими зобов’язаннями.

У вересні Україна здійснила виплати з обслуговування та погашення державного боргу в іноземній валюті на загальну суму $195,7 млн.

Із цієї суми $72,3 млн було спрямовано Світовому банку, $8,3 млн — на погашення ОВДП, номінованих в іноземній валюті, а ще $115,1 млн — іншим кредиторам.

Платежі МВФ становили понад $250 млн

Окремо Україна здійснила значні виплати на користь Міжнародного валютного фонду.

У вересні платежі за зобов’язаннями перед МВФ становили $254,3 млн. Разом із погашенням державного боргу ці витрати створили додатковий тиск на обсяг валютних резервів.

Водночас виконання таких платежів є частиною регулярного обслуговування державного боргу та не свідчить саме по собі про погіршення здатності України виконувати фінансові зобов’язання.

Переоцінка активів зменшила резерви ще на $368 млн

На динаміку міжнародних резервів впливали не лише реальні валютні операції та платежі держави. Частина зміни була пов’язана з переоцінкою фінансових активів.

Через зміну ринкової вартості фінансових інструментів і коливання валютних курсів резерви у вересні скоротилися ще на $368,3 млн.

Такий компонент не означає фактичного витрачання валюти державою, а відображає зміну вартості активів, що входять до складу міжнародних резервів.

ОВДП залишаються важливим джерелом фінансування бюджету

Паралельно уряд продовжує залучати кошти через внутрішній ринок державних запозичень.

За січень–серпень 2026 року від розміщення ОВДП на аукціонах до бюджету залучили 288,02 млрд грн, $452 млн та 696,7 млн євро.

Водночас за цей період на погашення внутрішніх державних боргових цінних паперів спрямували 239,5 млрд грн, $650 млн та 557,8 млн євро.

Це показує значний обсяг операцій держави на внутрішньому борговому ринку, який залишається одним із ключових механізмів фінансування бюджетних потреб.

Рівень резервів залишається важливим фактором стабільності гривні

Вересневе скорочення міжнародних резервів відбулося на тлі значних валютних інтервенцій НБУ, боргових виплат та конвертації частини міжнародної допомоги у гривню.

Водночас резерви все ще покривають близько чотирьох місяців майбутнього імпорту, що дає регулятору необхідний ресурс для проведення валютних операцій та підтримки стабільності ринку.

Для України рівень міжнародних резервів залишається одним із ключових показників фінансової стійкості, оскільки саме валютні накопичення дозволяють згладжувати дисбаланси на ринку та забезпечувати виконання зовнішніх платежів навіть за високої залежності економіки від міжнародного фінансування.