Світові біржі переходять у режим підвищеної обережності: інвестори масово перекладають капітал з акцій технологічних гігантів у захисні сектори економіки - охорону здоров'я, товари повсякденного попиту та комунальні послуги. За оцінками аналітиків, таке переміщення капіталу - це реакція на побоювання щодо того, чи не здувається бульбашка на ринку штучного інтелекту.
Технологічний індекс Nasdaq Composite, попри зростання на 8,7% з початку року станом на закриття торгів 9 листопада, у жовтні втратив 5,3%, а в листопаді поки залишається в мінусі на 0,7% після того, як минулого тижня опускався в зону корекції. Ще сильніше постраждали ринки, тісно пов'язані з виробництвом напівпровідників: південнокорейський індекс Kospi у жовтні обвалився на 16,2%, а з початку листопада втратив ще понад 8%. Глобальний технологічний індекс MSCI World Information Technology подешевшав на 7% у жовтні і ще на 4,6% цього місяця, а профільний американський технологічний індекс MSCI впав на 11,5% з жовтня. Водночас індекси охорони здоров'я, споживчих товарів і комунальних послуг за останній місяць помітно підросли.
Чому гроші тікають з техсектору
Керівник напрямку глобальних акцій та ринків, що розвиваються, в HSBC Аластер Піндер назвав останні рухи ринку "різкими і, на нашу думку, надмірними". За його словами, ринок уже закладає в ціни підвищені ризики виконання проєктів та можливі затримки капітальних витрат компаній, що розвивають штучний інтелект. Він звернув увагу, що американські виробники напівпровідників торгуються за форвардним коефіцієнтом ціна/прибуток 13,5x - після падіння оцінки на 45% з червня, тоді як акції мережі Walmart коштують 40 прибутків, що близько до історичного максимуму, а Nvidia - лише 13 прибутків, близько до історичного мінімуму.
Директор з інвестицій компанії AJ Bell Расс Молд описав ринки як такі, що перебувають "у стані підвищеної готовності", судячи з того, як інвестори перерозподіляють галузеві позиції. За аналізом AJ Bell для 11 "супер-секторів" індексу S&P Global 1200, у другій половині 2026 року найкращими результатами після енергетики (яка виграла від зростання цін на нафту через війну США та Ірану) стали охорона здоров'я і споживчі товари повсякденного попиту. Натомість технологічний сектор, який у першій половині року був лідером зростання (+28,4%), у другій половині перетворився на найгіршого за динамікою, втративши понад 11%. "Технології опустилися з пентхаусу в підвал", - зауважив Молд, додавши, що стійкість енергетики та слабкість промисловості можуть відображати тривогу щодо економічних перспектив наступного року і сумніви в тому, чи здувається бульбашка штучного інтелекту.
Тиск на технологічний сектор США минулого тижня підсилила й перемога демократів на проміжних виборах до Конгресу. Для українських інвесторів, які вкладають кошти через глобальні ETF чи акції американських компаній, таке перегрупування ринку означає, що портфелі, зосереджені на техгігантах типу Nvidia, Microsoft, Alphabet чи Apple, можуть демонструвати більшу волатильність, ніж раніше. Стежити за ключовими макроподіями, що впливають на настрої інвесторів, можна в економічному календарі Фінансиста.
UA
