RU
Украинский суверенный долг стал одним из самых прибыльных активов на рынке долга развивающихся стран. Индекс девяти долларовых выпусков с начала 2023 года вырос примерно на 150%, а с начала 2026-го еще на 12%.
Украинские еврооблигации продолжают демонстрировать сильную динамику, несмотря на высокие риски, связанные с войной и состоянием государственных финансов. Рост их стоимости поддерживают международная финансовая помощь, реструктуризация долга и улучшение ожиданий инвесторов относительно перспектив украинской экономики.
Об этом пишет Forbes Ukraine со ссылкой на Bloomberg.
Украинский долг резко подорожал
По данным Bloomberg, индекс, отслеживающий девять долларовых выпусков украинских суверенных облигаций, с начала 2023 года вырос примерно на 150%.
При этом положительная динамика сохраняется и в текущем году. В 2025 году индекс добавил около 10%, а с начала 2026-го еще 12%.
Таким образом, украинские бумаги стали одним из наиболее прибыльных сегментов среди долговых активов развивающихся стран.
Облигации 2029 уже стоят 85 центов за доллар
Показательна динамика украинских облигаций с погашением в 2029 году.
Сейчас они торгуются примерно по 85 центов за $1 номинальной стоимости, а их доходность составляет около 13% годовых.
Еще в июне 2025 года эти бумаги стоили только около 58 центов за доллар.
То есть, за чуть больше года их рыночная цена существенно возросла. Для инвесторов это значит получить не только высокий купонный доход, но и значительный прирост капитала в случае дальнейшего подорожания бумаг.
Почему инвесторы покупают украинский долг
Одним из главных факторов поддержки украинских облигаций стала стабильность международной финансовой поддержки.
Украина продолжает получать значительные объемы финансирования от партнеров, прежде всего, Европейского Союза. В начале 2026 года европейские политики согласовали для Украины кредитный пакет на €90 млрд, или около $106 млрд.
Для инвесторов это важный сигнал: внешняя помощь снижает риск того, что Украина не сможет выполнять свои долговые обязательства из-за дефицита бюджетного финансирования.
Вторым фактором стала реструктуризация государственного долга. Договоренности Украины с кредиторами изменили восприятие ее долговой позиции и помогли снизить опасения относительно потенциального дефолта.
Разница с американскими облигациями сокращается
Еще одним показателем улучшения настроений инвесторов является сокращение спреда между украинскими и американскими государственными облигациями.
Разница между доходностью украинского долга и казначейских облигаций США сократилась до 7,4 процентного пункта.
В январе этот показатель был примерно на 2,5 п.п. большим.
Это означает, что инвесторы сейчас требуют меньшей дополнительной премии за риск Украины по сравнению с началом года. Вместе с тем, разрыв остается очень значительным, что свидетельствует о сохранении высокого уровня риска.