Власник Zara отримав €11 млрд виторгу за квартал, але прибутковість опинилася під тиском
БізнесАвтор: Редакція Фінансист09 вересня 2026 р.3 хв читання
Поділитися:
Продажі зросли, але маржинальність не виправдала очікувань
У період із травня до липня виторг Inditex становив €11 млрд, або близько $12,8 млрд.
Водночас валова маржа групи склала 56,7%, що виявилося нижче прогнозів галузевих аналітиків. Саме тиск на прибутковість став одним із ключових факторів негативної реакції інвесторів.
Після публікації результатів акції Inditex подешевшали приблизно на 3%, незважаючи на позитивну динаміку продажів на початку осіннього сезону.
Дорожча логістика стала проблемою для ритейлера
Фінансовий директор Inditex Андрес Санчес Іглесіас пояснив погіршення маржинальності зростанням витрат на транспортування та сировину.
Перебої в регіоні Близького Сходу призвели до подорожчання транспортних маршрутів, тоді як собівартість окремих матеріалів також зросла.
Для глобального fashion-ритейлера це особливо важливо, оскільки Inditex працює з розгалуженою міжнародною системою постачання. Зростання витрат на доставку безпосередньо впливає на собівартість продукції та залишає компанії менше простору для збереження високої маржі.
Серпневі продажі показали сильний попит
Попри проблеми з витратами, попит на продукцію Inditex залишається стійким.
Продажі нових колекцій у період з 1 серпня до 7 вересня зросли на 9% у річному вимірі. Це свідчить про те, що споживачі продовжують активно купувати одяг, незважаючи на слабші настрої на окремих ринках.
Водночас незвично довге тепле літо в Західній Європі змушує ритейлерів переглядати сезонні графіки. Компаніям доводиться відкладати масштабну викладку курток і пальт, адаптуючи асортимент до погоди.
Bershka та Stradivarius стали важливими джерелами зростання
Позитивну динаміку демонструють не лише основні магазини групи.
За підсумками першого півріччя виторг кожного з молодіжних брендів Bershka та Stradivarius перевищив €1 млрд.
Це показує, що попит групи поступово розподіляється між різними форматами та ціновими сегментами. Молодіжні бренди дозволяють Inditex охоплювати споживачів із різними вподобаннями та підтримувати загальні продажі групи.
Inditex посилює присутність у бюджетному сегменті
Ще одним напрямом розвитку стала експансія бренду Lefties, який орієнтований на більш доступний ціновий сегмент.
Inditex планує вивести Lefties на ринок Великої Британії, а наступного року розглядає розширення присутності бренду в Німеччині.
Таким чином компанія намагається конкурувати з платформами швидкої моди, зокрема Shein, і водночас залучати покупців із нижчою купівельною спроможністю.
Компанія скорочує кількість магазинів, але збільшує їхній масштаб
Inditex продовжує перебудовувати роздрібну мережу. Компанія поступово закриває невеликі та менш ефективні торгові точки, концентруючись на великих флагманських магазинах.
Станом на кінець липня група мала 5444 магазини. Для порівняння, у січні 2019 року їхня кількість досягала пікового рівня — 7490.
Скорочення кількості магазинів не означає відмову від фізичної торгівлі. Навпаки, стратегія передбачає концентрацію продажів у більших локаціях із ширшим асортиментом та вищою продуктивністю.
Inditex збільшує інвестиції в магазини та логістику
Попри тиск на прибутковість, компанія продовжує активно вкладати кошти у розвиток.
На 2026 рік Inditex уже передбачила €2,3 млрд капітальних інвестицій у модернізацію магазинів і логістичної інфраструктури. Додатково група планує спрямувати ще €200 млн на оновлення корпоративних офісів.
Таким чином, загальний обсяг запланованих вкладень залишається значним. За масштабами інвестицій Inditex суттєво випереджає шведського конкурента H&M.
Високий попит не гарантує зростання прибутку
Результати другого кварталу демонструють важливу для Inditex проблему: продажі можуть зростати швидше, ніж прибутковість.
Компанія має сильний попит на нові колекції, розвиває молодіжні та бюджетні бренди й продовжує міжнародну експансію. Проте дорожча логістика, сировина та інші операційні витрати скорочують ефект від зростання виторгу.
Тому для Inditex найближчим часом важливо не лише збільшувати продажі, а й контролювати собівартість та зберігати маржинальність. Саме від цього значною мірою залежатиме реакція інвесторів на подальше зростання групи.
UA
